기업분석 예시

기업분석방법에는 상당히 많은 이론과 가설이 있지만, 투자자 자신만의 노하우가 필요하다. 그리고 그 노하우를 지니기 위해서는 기본기를 익히는 단계가 반드시 필요할 것이다.

1. 재무제표 분석방법

- 매출액 : 제품판매로 인한 수익이 실현된 금액

○○○의 경우 11기와 12기의 매출액은 양호하게 증가하였으나 13기 3분기까지 누적 매출액이 전분기에 비하여 줄어들었다.

매출액은 기업 전체의 수치를 말해주는 것이므로 매출액이 하락한 것이 산업의 문제인지, ○○○ 기업 자체의 문제인지 확인해봐야 할 것이다. (기본적으로 매출액이 자본대비 3배이상일 경우에 투자하는 것이 좋다.)

2. 재무제표 분석방법

- 매출총이익 : 매출액 – 매출원가

매출액이 줄어들었지만 매출원가도 함께 줄어들어 매출총이익률은 1% 가량 증가하였다.

○○○는 매출액이 줄었지만 매출원가도 함께 줄었는데, 이는 ○○○가 속해있는 화학산업이 좋지 않았을 때 제품 원가에 대하여 제품 가격으로 전가할 수 있다는 뜻이다. 납품하는 기업들에게 우위에 있어 제품 가격 조절이 가능하다고 볼 수 있다.

3. 재무제표 분석방법

- 판매비와 관리비 : 기업의 영업활동 및 관리에 드는 비용

전체적으로 보아 매출액이 줄었다는 것은 영업활동을 덜하였거나 산업 상황이 좋지 않았다는 건데 이런 상황에서 판관비가 증가하였다면 그 이유를 꼭 찾아봐야 할 것이다.

4. 재무제표 분석방법

- 기타영업외비용/수익 : 기업의 주된 영업활동에서 생기지 않은 비용과 수익

예를 들어 환율이 급격히 오르거나 내릴 때 수출에 의존하는 회사라면 영업외비용/수익 항목에 큰 변화가 있다.

큰 변화가 있는 경우 재무제표 분석을 할 땐 5년 전, 10년 전 재무제표의 항목 추이를 보고 일시적인 것인지, 꾸준한 것인지 판단해봐야 할 것이다.

5. 재무제표 분석방법

- 순금융순익 : 기업이 보유하고 있는 금융자산으로 발생하는 순익

영업외비용/수익과 마찬가지로 한 분기의 실적만 보고 판단할 것이 아니라 5년 전, 10년 전의 항목 추이를 보고 일시적인 것인지, 꾸준한 것인지 판단해봐야 한다.

6. 재무제표 분석방법

- 당기순이익 : 기업의 순이익, 총이익이라고도 부름

회사가 성장하는데 당기순이익이 증가하는 것은 당연할 것이다.

○○○의 경우 매출액이 줄어들면서 순이익이 일정하게 줄어든 것은 아주 안정적인 기업 표본이라 생각한다.

매출액이 줄었다는 것은 회사 상황이 양호하지 않다는 것인데 이를 방어하여 매출액과 비례하여 순이익이 감소한 것이다. 매출액이 증가할 때 순이익도 함께 비례하여 증가할 것이다.